南侨食品市值估值分析+炒作可能59

来源:开云app下载软件安装    发布时间:2024-09-30 09:15:05

  公司主要是做烘焙油脂相关制品的研发、生产与销售。公司经营油脂逾 20 年,始终秉持追求设备第一、技术第一、品质第一、服务第一的目标和使命服务 广大食品消费市场,以先进的研发技术、高端的品质管理、全方位的售后服务, 在烘焙油脂领域成功塑造金字招牌,客户遍及中国各主要城市。

  公司产品按照应用领域来分主要有烘焙应用油脂、淡奶油、馅料、冷冻面团、 进口品五大系列,产品范围涵盖 200 多个品种。(1)烘焙应用油脂系列 烘焙应用油脂产品为公司基本的产品,包括南侨经典系列、南侨维佳系列、南 侨澳仕系列、南侨欧仕系列、王牌系列、玉峰系列等。

  (4)冷冻面团系列 公司冷冻面团可为国内外烘焙业者、饭店餐饮者、超商量贩通路、团膳、空 厨通路或食品加工厂等客户群,提供完整和完善的产品品相。产品品种类型包括:菠 萝系列、可颂系列、丹麦系列、起酥系列、汤种系列、欧包系列、分享系列、美点系列、多拿滋系列及基础面团系列等。

  目前我国人造奶油和起酥油主要以国产为主,市场占有率排名靠前的主要有南 侨、益海嘉里、不二、统清等;黄油(奶油)主要依赖于进口,最早进入中国市 场的安佳仍然市场占有率较高,慢慢的变多的国外品牌也陆续进入中国市场。烘焙油脂行业和烘焙饮食业作为产业链中的上下游关系,两者的发展往往 具有相关性和一致性。烘焙饮食业的发展将紧密结合消费者需求的个性化和全 面化、消费内容的科学性和文化性,积极引领和创造消费,引导健康消费和创新 经营模式。

  品牌国际化程度、产业链控制水平、专用装备和生产线的自主化能力 以及自主创新的深度依然是企业总实力的重要标志。我国面包消费量仍然处于发展中国家水平,烘焙产业高质量发展潜力巨大。近年来, 我国烘焙产业发展迅速,在设备、技术、管理上的水准、从业人员素质和自主创新能 力等每个方面正逐步缩小与发达国家的差距,进而带动上游烘焙油脂行业发展, 使烘焙油脂产量呈现稳健增长的态势。

  中国烘焙油脂市场逐渐步入成熟和细化阶 段,未来国内烘焙油脂产品将呈现更多样化、功能化和全面化服务态势。据 Wind 多个方面数据显示,2006 年 12 月我国焙烤食品制造规模以上企业主要经营业务 收入为 450 亿元,2011 年 12 月上升到 1,661 亿元,2015 年 10 月达到了 2,285 亿元;2006 年 12 月焙烤食品制造规模以上企业总利润为 26 亿元,2011 年 12 月攀升至 138 亿元,2015 年 10 月达到 194 亿元,行业处于高速成长期。随着国 民经济的加快速度进行发展,人均收入水平逐年提高,人均食品消费支出持续不断的增加,我国 烘焙饮食业的市场规模在未来仍将保持较快的增长态势。

  近年来我国烘焙饮食业有了巨大的发展,烘焙食品不断影响着中国居民的 消费习惯,调整着居民的饮食结构,逐步的提升着在日常食品消费中的占比,也推 动了烘焙油脂行业持续加快速度进行发展。中国的食品制造业油脂过去多为猪油、液体油、 棕榈油或氢化油等,21 世纪初,中国面包糕点行业开始快速地发展,随着烘焙专 业油脂的引进和不断成熟,烘焙产品的种类和技术工艺逐渐丰富,烘焙油脂的需 求稳定增长,促进行业的快速发展。

  目前,国内烘焙油脂企业已经有了较大的发展和规模,成为国内烘焙油脂需 求的主要供应来源。由于烘焙油脂生产对于生产线、生产设备的要求比较严格, 需要有一定资金和技术,具有一定的规模效应和品牌效应,因此市场上规模较大 的烘焙油脂企业占据了国内烘焙油脂市场的大部分份额,而其他的小型厂商,主 要生产工艺较为简单、程序并不复杂的较低端产品,所占据的市场占有率较小。

  随着烘焙油脂行业的持续不断的发展和成熟,慢慢的变多的国内外品牌开始将拓展目 标放在中国市场。目前国内市场上烘焙油脂大致上可以分为人造奶油、起酥油、黄油及 别的类型油脂,行业内各个主要企业在各自优势领域占据着主体地位。除发行人 外,有代表性的优势企业有:南海油脂工业(赤湾)有限公司、艾迪科食品(常 熟)有限公司、嘉吉粮油(南通)有限公司、阿胡斯卡尔斯油脂(张家港)有限 公司、不二制油(张家港)有限公司、张家港统清食品有限公司、英联马利食品 (上海)有限公司等。

  (2)淡奶油产品 淡奶油以食用油脂及乳制品为主要的组成原材料加工制作而成,一般作为天然奶油的替代 品使用,与植脂奶油的用途较为相似。除发行人外,行业内的主要优势企业有:维益食品(苏州)有限公司、上海海融食品科技股份有限公司、立高食品股份有 限公司等。

  同行业公司的选取标准 发行人按照产品类别分别选取生产规模较大、较为著名的国内烘焙油脂生产 企业和淡奶油生产企业作为同行业公司,详细情况如下表:

  (一)原材料价格波动风险 公司的主要原材料为棕榈油、豆油、椰子油等原料油,受大宗商品的价值波动 影响,2020 年度、2019 年度、2018 年度公司原材料成本占生产所带来的成本的比例分别 为 83.99%、83.49%、84.50%,占比较高。

  人预计 2021 年第一季度将实现营业收入 62,175.10 万元,与上年同期相 比上升 43.69%,与 2019 年同期相比上升 16.16%;预计 2021 年第一季度净利润 为7,508.50万元,与上年同期相比上升74.60%,与2019年同期相比上升18.72%;预计 2021 年第一季度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的纯利润是 7,430.40 万元,与上年同期相比上升 97.40%,与 2019 年同期相比上升 25.19%。主要系 2020 年第一季度受新冠疫情的影响较大,基数较低。

  六、无风重点结论:发行人作为国内和台湾省的烘焙油脂巨头,实力丰沛雄厚市占率高,业绩很稳定没什么增长,食品原材料大消费概念,如果估值足够低的情况下,机构和游资对这类公司比较偏好,给予150亿左右市值,无风建议谨慎保持关注。返回搜狐,查看更加多